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Global Reflation Basket

Montag, 29 November 2021 Lesezeit : 2 Minuten

Global Reflation Basket
Eine Änderung des Investitionsregimes - von einem eher deflationären zu einem inflationären Umfeld - manifestiert sich gerade im Jahr 2021. Das Ergebnis wird davon abhängen, wie die G7-Zentralbanken reagieren, wenn sich herausstellen sollte, dass sie den von der Pandemie und der darauffolgenden starken konjunkturellen Erholung ausgehenden Inflationsdruck unterschätzt haben. 

Nach einer längeren Phase mit tiefen Inflationsraten notierten die Konsumentenpreisindizes zuletzt bei circa 6% in den USA und circa 4% in Europa (Stand Oktober 2021). Währendem einige Marktteilnehmer überzeugt sind, dass sich diese Raten mit der Normalisierung des Wirtschaftszyklus abflachen werden, gibt es jedoch auch Anzeichen, dass insbesondere die Knappheit auf der Angebotsseite der Wirtschaft (Rohmaterialien, Arbeitskräfte, etc.) länger andauern könnte. 

Unser Global Reflation Basket zielt darauf ab, von diesem inflationären Druck zu profitieren und setzt den Fokus auf Unternehmen mit starker Preismacht respektive auf Aktien, die tendenziell von Inflation profitieren. Dank der Anpassungsfähigkeit von Qualitätsunternehmen sind Aktien gegenüber anderen Assetklassen in einem inflationären Umfeld oft relative Gewinner.

Lebensmitteldetailhändler und Konsumwerte mit starken Marken leiden zwar in einer Anfangsphase unter einer unerwarteten Kosteninflation, können ihre Preise aber schnell anpassen. ZKB Asset Management sieht ausserdem Potenzial bei Industrie- und IT-Firmen, die aufgrund hoher Marktanteile und Margenführerschaft über eine relativ grosse Preismacht und dadurch über eine starke Markstellung verfügen.

Rohstofftitel profitieren in einem Wirtschaftsaufschwung von deutlich erhöhter Rohmaterialnachfrage und Preissteigerungen. Finanztitel könnten zudem durch die erhöhte Inflation von steigenden Zinsen profitieren. Sehr selektiv ausgewählte Versorgerwerte profitieren in einem Reflation-Szenario von inflationsgebundenen Renditen und günstigerem Rückkauf ausstehender Anleihen aufgrund steigender Zinsen.

ZKB Tracker-Zertifikat auf einen Global Reflation Basket (CHF)

  • Statisch
  • 18 Monate Laufzeit
  • CHF 100 Ausgabepreis
  • Selektion durch ZKB Asset Management
  • Termsheet

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