Donnerstag, 20 Februar 2025 Lesezeit : 2 Minuten

Der Start in neue Anlagejahr ist der Schweizer Börse gelungen: Der Swiss Market Index (SMI) hat seit Jahresbeginn rund 10% zugelegt (per 19. Februar 2025). Damit lässt er etwa den technologielastigen US-Index S&P 500 (+4.0%) hinter sich, der im vergangenen Jahr zu den Überfliegern zählte (2024: +25.5%).

Die positive Entwicklung des Schweizer Leitindex dürfte unter anderem auf seine defensive Ausrichtung zurückzuführen sein – die vertretenen Unternehmen sind also in Branchen tätig, die nur bedingt vom Wirtschaftsklima abhängig sind, da die Konsumentinnen und Konsumenten ihre Produkte auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten nachfragen. Dazu zählen etwa Lebensmittelproduzenten, Pharmaunternehmen, Versorger und Telekommunikationsanbieter. Ihre Aktien geraten in einem unsicheren Marktumfeld oft weniger stark unter Druck als die Titel aus anderen Sektoren.

Mit Nestlé, Novartis und Roche umfasst der SMI gleich drei defensive Index-Schwergewichte. Alle drei Aktien entwickeln sich im laufenden Jahr erfreulich. So notieren die Roche-Titel mehr als 15% höher als zu Jahresbeginn, dahinter folgen Nestlé (+10.2%) und Novartis (+8.9%). Damit zeigt sich ein anderes Bild als noch im Vorjahr, als der Kurseinbruch von Nestlé die Performance des SMI belastete: Die Titel des Lebensmittelriesen büssten 2024 rund einen Fünftel ihres Werts ein.

Eher verhalten ist der amerikanische Blue-Chip-Index S&P 500 ins Jahr gestartet. Der Indikator weist ein hohes Gewicht in Technologie-Aktien auf, die dem Informationstechnologiesektor zugeordnet werden: Rund 30% entfallen gemäss Daten von S&P Global auf den IT-Sektor, auf dem zweiten Platz folgt der Finanzsektor mit 14%. Während die Dominanz der Tech-Valoren in den vergangenen Jahren die Performance des S&P 500 getrieben hat, erweist sich die Konzentration im laufenden Jahr als Hemmschuh. Das verdeutlicht ein Blick auf den Bloomberg Magnificent 7 Index, der Aktien-Schwergewichte wie Nvidia, Apple, Microsoft und Alphabet umfasst: Seit Jahresbeginn hat der Index 0.2% verloren, nachdem er 2024 knapp 70% kletterte.

Barrier Reverse Convertibles auf defensive Schweizer Aktien
7.50% p.a. BRC auf BKW, Givaudan, Nestle, Novartis, Roche
Barriere: 67%
Valor: 140 252 410

Indikative Angaben

 

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