Mittwoch, 31 August 2022 Lesezeit : 3 Minuten

Trübe Aussichten
Auch der deutsche Aktienindex DAX blieb dieses Jahr nicht von Verlusten verschont. Seit Anfang Jahr verlor der Leitindex über 19% und wiederspiegelt damit den eher pessimistischen Ausblick auf die heimische Wirtschaft. Die hohen Energiepreise belasten sowohl Haushalte als auch die Unternehmen und deren Erträge, geopolitische Verwerfungen schüren Unsicherheit.

Technologie, Tradition und Kursrückgänge
Einige Aktien aus dem Technologie- und Kommunikationssektor hat es besonders schwer getroffen. So hat SAP, die globale Marktführerin für betriebswirtschaftliche Anwendungssoftware und mit über 104 Mrd. Euro Marktkapitalisierung zweitgrösste Aktie im DAX im Verlaufe des Jahres einen Kursrückgang von über 30% hinnehmen müssen. Dennoch: die Auftragsbücher sind voll und in wachstumsstarken Segementen wie Cloud Solutions ist das Unternehmen bestens positioniert. Für die Analysten ist der Investment Case gegeben - aus der Erwartung steigender Kurse resultiert im Konsens eine Kaufempfehlung.

Ähnlich unter die Räder kam die Aktie des traditionsreichen Technologiekonzerns Siemens (-32% YTD). Trotz des robusten operativen Geschäfts und steigenden Umsätzen in zukunftsträchtigen Bereichen wie Automatisierungstechnik und Smart Infrastructure musste das Unternehmen im dritten Quartal Verluste melden. Diese auf Sonderabschreibungen zurückzuführenden Verluste drücken zwar die Gewinnerwartungen, dennoch dürfte Siemens 2022 Erträge in Milliardenhöhe einfahren. Dem scheint der Analystenkonsens zuzustimmen, über drei Viertel der Einstufungen schätzen den aktuellen Aktienkurs als zu tief ein.

Etwas anders sieht es beim deutschen Kommunikationsgiganten Deutsche Telekom aus. Mit über 200'000 Mitarbeitenden ist der Konzern das grösste Telekommunikationsunternehmen Europas und gehört zu den weltweit grössten Mobilfunkbetreibern. Das wachsende EBITDA (dessen Prognose dieses Jahr bereits zweimal angehoben wurde), die starke Marktposition in Europa und das Wachstumsszenario T-Mobile in den USA haben sich in der Entwicklung der Aktie niedergeschlagen - sie legte YTD gut 16% zu. Dennoch wird dem Titel weiteres Kurspotenzial attestiert, das aktuelle KGV von knapp 14 ist weiterhin deutlich unter dem DAX-Durchschnitt.

Investment Case
Anleger, die Exposure in obigen Aktien suchen, aber Kursrückgänge nicht ausschliessen, können mit einem Barrier Reverse Convertible einen garantierten Coupon generieren, aber dennoch vom defensiven Barriere-Mechanismus profitieren.

Typ	Valor	Basiswerte	Coupon p.a.	Barriere	Laufzeit Monate	Währung	Zeichnung bis
BRC	116435535	SAP, Siemens, Deutsche Telekom	12.00%	60%	12	EUR	08.09.2022

 indikative Angaben vom 31.08.2022, 15:30 Uhr

 

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