Global steigende Inflationserwartungen
Eine Änderung des Investitionsregimes, von einem eher deflationären zu einem inflationären Umfeld, manifestiert sich gerade im Jahr 2021. Das Ergebnis wird letztlich davon abhängen, wie die G7-Zentralbanken reagieren, wenn sich herausstellen sollte, dass sie den von der Pandemie und der darauffolgenden starken konjunkturellen Erholung ausgehenden Inflationsdruck unterschätzt haben.
Nach einer längeren Phase mit tiefen Inflationsraten notieren derzeit die Konsumentenpreisindizes bei 5% in den USA und fast 2% in Europa (Stand Mai 2021). Während gewisse Marktteilnehmer überzeugt sind, dass diese Zuwachsraten mit der Normalisierung des Wirtschaftszyklus abflachen werden, gibt es aber auch Anzeichen, dass insbesondere die Knappheit auf der Angebotsseite der Wirtschaft (Rohmaterialien, Arbeitskräfte, etc.) länger andauern könnte. Unser Global Reflation Basket zielt darauf ab von diesem inflationären Druck zu profitieren. Der Basket setzt den Fokus auf Unternehmen mit starker Preismacht bzw. auf Aktien, die in der Tendenz von Inflation profitieren.
Aktien sind in einem inflationären Umfeld oft relative Gewinner gegenüber anderen Assetklassen, denn die Anpassungsfähigkeit an die Inflation ist bei Qualitätsfirmen meist gegeben.
Übersicht über die selektierten Titel
Lebensmitteldetailhändler sowie Konsumwerte mit starken Marken leiden zwar in einer Anfangsphase unter einer unerwarteten Kosteninflation, können aber schnell ihre Preise anpassen. Wir sehen ausserdem Potenzial bei Industrie- und IT-Firmen, die über eine starke Marktstellung aufgrund von hohen Marktanteilen und Margenführerschaft verfügen, welche zu einer relativ hohen Preismacht führen. Rohstofftitel profitieren in einem Wirtschaftsaufschwung von deutlich erhöhter Rohmaterialnachfrage und Preissteigerungen. Finanztitel könnten zudem durch die erhöhte Inflation von steigenden Leitzinsen profitieren. Sehr selektiv ausgewählte Versorgerwerte profitieren in einem Reflation-Szenario von inflationsgebundenen Renditen und günstigerem Rückkauf ausstehender Anleihen aufgrund steigender Zinsen. Die geographische Diversifikation und die breit aufgestellten Unternehmen mit diversen Endmärkten ermöglichen eine diversifizierte Partizipation an der Entwicklung einer erhöhten globalen Inflation.
Tracker-Zertifikat statisch auf einen Global Reflation Basket
Rechtliche Hinweise
Diese Mitteilung dient Werbezwecken. Sie ist weder als Angebot noch als Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren zu verstehen und stellt keine Anlageberatung dar. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, sollten Sie sich mit Ihren Beratern abstimmen.
In die Zukunft gerichteten Aussagen unterliegen bekannten und unbekannten Risiken, Ungewissheiten und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse, die Finanzlage, die Entwicklung oder die Performance des Emittenten wesentlich von denjenigen abweichen, die in diesen Aussagen ausdrücklich oder implizit angenommen werden. Dieses Dokument wurde nicht von der Abteilung «Finanzanalyse» im Sinne der von der Schweizerischen Bankiervereinigung herausgegebenen «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» erstellt und stellt entsprechend keine unabhängige Finanzanalyse dar. Sofern in der Mitteilung Wertpapiere erwähnt werden, können der Basisprospekt, die endgültigen Bedingungen sowie ein allfälliges Basisinformationsblatt bei der Zürcher Kantonalbank, Bahnhofstrasse 9, 8001 Zürich, Abteilung VRIS sowie über www.zkb.ch/finanzinformationen kostenlos angefordert werden.
ZKB Autocallable Barrier Reverse Convertible on worst of Occidental Petroleum Corp/Rio Tinto PLC/Val... 125289861 / CH1252898619 |
ZKB Autocallable Barrier Reverse Convertible auf ON Holding AG 127345566 / CH1273455662 |
ZKB Callable Barrier Reverse Convertible on worst of Swisscom AG/Kuehne + Nagel International AG/Sik... 130397238 / CH1303972389 |
ZKB Autocallable Barrier Reverse Convertible on worst of Leonteq AG/Georg Fischer AG/medmix AG 132911094 / CH1329110949 |
9.52% p.a. ZKB Autocallable Barrier Reverse Convertible, 04.03.2025 on worst of UHR SE/ALC SE/SDZ SE... 132910828 / CH1329108281 |