Dienstag, 28 Oktober 2025 Lesezeit : 3 Minuten

Reverse Convertibles erfreuen sich bei Anlegerinnen und Anlegern grosser Beliebtheit, da sie eine Kombination aus regelmässigen Erträgen und einem klar definierten Risikoprofil bieten. Die Low-Strike-Variante zeichnet sich dabei durch ihre defensive Ausgestaltung aus. 

Auch bei dieser Produktvariante wird zum Verfallszeitpunkt beobachtet, ob der Kurs des Basiswerts über oder unter dem Ausübungspreis (Strike) liegt. Entscheidend ist dabei ausschliesslich der Kurs per Verfall, da es bei diesem Produkt keine Barriere gibt. Die Kursentwicklung während der Laufzeit ist somit irrelevant.

• Notiert der Basiswert am Ende der Laufzeit auf oder über dem Strike, erhalten Anlegerinnen und Anleger den Nominalwert ihrer Investition vollständig zurück.
• Liegt der Kurs unter dem Strike, wird der Basiswert in Form von Aktien geliefert. Anlegerinnen und Anleger tragen in diesem Fall das Kursrisiko.

Der Coupon wird unabhängig vom Szenario ausbezahlt, was Reverse Convertibles zu einer stabilen Einkommensquelle macht.

Der Strike ist somit ein zentraler Parameter bei der Strukturierung von Reverse Convertibles. Bei der Low-Strike-Variante liegt der Ausübungspreis unter dem Kurs des Basiswerts zum Zeitpunkt der Fixierung, beispielsweise bei 80% oder 90%. Das Risikoprofil der Low-Strike-Variante ist daher defensiver als das eines Reverse Convertibles mit einem Strike von 100%:

• Konservativeres Risikoprofil: Da der Strike unter dem Anfangsfixierung des Basiswerts liegt, wird die Wahrscheinlichkeit reduziert, dass der Kurs am Laufzeitende unter den Strike fällt. Dies bietet Anlegerinnen und Anlegern einen zusätzlichen Sicherheitspuffer.
• Niedrigerer Einstandspreis: Sollte es zu einer Titellieferung kommen, ist der Einstandspreis für die gelieferten Aktien niedriger als bei einem Produkt mit einem Strike von 100%. Dies kann das Verlustpotenzial begrenzen.
• Geringere Rendite: Der konservativere Charakter der Low-Strike-Variante spiegelt sich in einer niedrigeren Rendite, da der Coupon in der Regel geringer ausfällt als bei einem Reverse Convertible mit einem Strike von 100%. 

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