Rund 100 Tage ist US-Präsident Donald Trump im Amt, und seit seiner Vereidigung am 20. Januar treibt der Republikaner seine politische Agenda mit Nachdruck voran – mit den Geschehnissen Schritt zu halten, kann bisweilen herausfordernd sein.
Davon zeugen unter anderem die über 140 Dekrete, sogenannte «Executive Orders», die Trump seit seinem Amtsantritt erlassen hat. Die Flut an Verordnungen ist beispiellos, wie eine Analyse der New York Times zeigt, für die die Aktivitäten der US-Präsidenten seit 1937 ausgewertet wurden.
Die Liste der Dekrete deckt ein breites Spektrum ab und umfasst weitreichende Beschlüsse wie die Erhebung «reziproker» Zölle auf US-Handelspartner oder den Austritt der USA aus der Weltgesundheitsorganisation (WHO) bis hin zu Nebensächlichkeiten wie der Festlegung des angemessenen Wasserdrucks in Duschbrausen.
An den Finanzmärkten kommt der Aktivismus nicht gut an. Der S&P 500 verliert in den ersten 100 Amtstagen 6.9% (20. Januar 2025 bis 29. April 2025, inkl. Dividenden) – noch schlechter war die Performance zuletzt nach dem Amtsantritt von Gerald Ford, der am 9. August 1941 vereidigt wurde, nachdem sein Vorgänger Richard Nixon im Zuge des Watergate-Skandals zurücktreten musste. Damals verlor der S&P 500 knapp 12%, wie eine Auswertung der Financial Times belegt.
Etwas besser läuft das aktuelle Börsenjahr bislang für Investorinnen und Investoren in Europa und in der Schweiz. Die europäischen Blue Chips, zusammengefasst im EuroStoxx 50, gewinnen in den 100 Tagen seit Trumps Amtsantritt 1.2%. Der SMI avanciert im gleichen Zeitraum rund 3.3%.
Für Anlegerinnen und Anleger, die sich auf europäische und US-Titel konzentrieren wollen, sich aber nicht für eine Region entscheiden wollen, ermöglicht der Barrier Reverse Convertible auf den SMI®, S&P 500® und EuroStoxx 50® eine Diversifikation über Regionen und Sektoren. Dank der Barriere werden Kursverluste teilweise abgefedert, wobei der Coupon unabhängig von der Entwicklung der Indizes garantiert ist.
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