Freitag, 10 Januar 2025 Lesezeit : 2 Minuten

Den UBS-Aktien ist der Start ins neue Jahr geglückt: Rund CHF 30.00 kosten die Titel nach der ersten vollen Handelswoche im neuen Jahr und notieren damit so hoch wie zuletzt im Mai 2008, als sich die Vorboten der Finanzkrise an den internationalen Börsen allmählich bemerkbar machten.

Für neuen Schwung in den Aktien sorgte der Bericht der Parlamentarischen Untersuchungskommission (PUK) zur Credit-Suisse-Notfusion, der am 20. Dezember präsentiert wurde. Seither haben sich die Titel der UBS, die die einstige Rivalin übernommen hat, um mehr als 14% verteuert (per 9. Januar 2025). 

Der Abschluss der PUK-Untersuchung markiert zwar einen weiteren Schritt in der Aufarbeitung des CS-Debakels, was die Kursavancen der UBS-Papiere teilweise erklären mag. Doch die Ungewissheit über die Folgen für den aus der Notfusion entstandenen Schweizer Bankenkoloss ist damit nicht beseitigt. 

So dürfte die Diskussion über eine Verschärfung der Kapitalanforderungen für die UBS nun wieder an Fahrt gewinnen. Bereits im vergangenen April hat der Bundesrat verschiedene Massnahmen vorgeschlagen, um die Eigenmittel der international systemrelevanten Schweizer Grossbank zu stärken. Der PUK-Bericht greift diesen Punkt ebenfalls auf und fordert die Landesregierung auf zu prüfen, ob die geltenden Eigenmittelvorschriften genügen. 

Wie die Anforderungen konkret aussehen sollen und was das für den Kapitalbedarf der UBS bedeutet, ist derzeit offen. Je nach Ausgestaltung könnte sich die Pflicht zur Nachbesserung auf die Ausschüttungspolitik oder auf allfällige Aktienrückkäufe der UBS auswirken. So teilte die UBS im Rahmen der Zahlen für das dritte Quartal 2024 mit, sie plane, «die Aktienrückkäufe auch 2025 fortzuführen und 2026 höhere Kapitalrückführungen als vor der Übernahme zu tätigen. Unsere Bestrebungen für die Jahre nach 2025 hängen von unserer Einschätzung etwaiger vorgeschlagener Anforderungen ab, die sich aus der laufenden Überprüfung der Schweizer Kapitalvorschriften ergeben».

Weitere Einblicke in den Geschäftsverlauf erhalten Anlegerinnen und Anleger am 4. Februar, wenn die UBS ihre Jahreszahlen vorlegt. Bis dann ist jedoch nicht mit Einzelheiten zu weiteren Kapitalanforderungen zu rechnen.

Für Anlegerinnen und Anleger, die eine Seitwärtsbewegung des Aktienkurses erwarten, können Barrier Reverse Convertibles auf UBS attraktiv sein. Die Barriere federt Kursverluste teilweise ab, während der Coupon per Verfall unabhängig von der Performance des Basiswerts ausbezahlt wird. 

Barrier Reverse Convertible auf UBS
6.30% p.a. BRC auf UBS
Barriere: 79%
Valor: 140 250 575

Barrier Reverse Convertible auf Schweizer Finanztitel
10.00% p.a. BRC auf UBS, Partners Group und Swissquote
Barriere: 71%
Valor: 140 250 576

Indikative Angaben

Rechtliche Hinweise
Diese Mitteilung dient Werbezwecken. Sie ist weder als Angebot noch als Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren zu verstehen und stellt keine Anlageberatung dar. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, sollten Sie sich mit Ihren Beratern abstimmen. In die Zukunft gerichteten Aussagen unterliegen bekannten und unbekannten Risiken, Ungewissheiten und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse, die Finanzlage, die Entwicklung oder die Performance des Emittenten wesentlich von denjenigen abweichen, die in diesen Aussagen ausdrücklich oder implizit angenommen werden. Dieses Dokument wurde nicht von der Abteilung «Finanzanalyse» im Sinne der von der Schweizerischen Bankiervereinigung herausgegebenen «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» erstellt und stellt entsprechend keine unabhängige Finanzanalyse dar. Sofern in der Mitteilung Wertpapiere erwähnt werden, können der Basisprospekt, die endgültigen Bedingungen sowie ein allfälliges Basisinformationsblatt bei der Zürcher Kantonalbank, Bahnhofstrasse 9, 8001 Zürich, Abteilung VRIS sowie über www.zkb.ch/finanzinformationen kostenlos angefordert werden.
© 2024 Zürcher Kantonalbank. Alle Rechte vorbehalten.