Dienstag, 14 Oktober 2025 Lesezeit : 3 Minuten

Der Höhenflug an der Wallstreet hat am Freitag einen Dämpfer erfahren, nachdem US-Präsident Donald Trump im Tagesverlauf gedroht hatte, die Zölle auf chinesische Importe deutlich zu erhöhen. Der S&P 500® büsste rund 2.7% ein und verzeichnete damit den grössten Tagesverlust seit Anfang April. Der Nasdaq Composite verlor 3.5%. Erst wenige Tage zuvor hatten die wichtigsten US-Börsenindizes neue Höchstwerte erreicht. Zum Wochenstart zeigten sich die Märkte wieder freundlich. 

Dies verdeutlicht, wie schnell die Marktstimmung drehen kann. Wie sich die US-Börse in den kommenden Monaten entwickeln wird, ist ungewiss. Doch auch wenn sich der Aufwärtstrend fortsetzt, müssen Anlegerinnen und Anleger jederzeit mit einem Rückschlag rechnen. In diesem Marktumfeld kann ein Anlageprodukt interessant sein, das es erlaubt, an weiteren allfälligen Kursgewinnen zu partizipieren, während Verluste im Vergleich zu einer Direktinvestition reduziert werden. Dieses Auszahlungsprofil bildet das Cushion Partizipations-Zertifikat ab.

Begrenztes Gewinnpotenzial, reduziertes Verlustrisiko
Wie es der Name bereits sagt, handelt es sich um ein Partizipationsprodukt, das heisst, Anlegerinnen und Anleger partizipieren sowohl an Kursgewinnen (Upside-Partizipation) wie auch an Kursverlusten (Downside-Partizipation) des Basiswerts.

Beim aktuellen Zeichnungsprodukt, dem Cushion Partizipations-Zertifikat auf den S&P 500®, liegt die Upside-Partizipation bei 100%. Investorinnen und Investoren nehmen somit vollumfänglich an der Aufwärtsbewegung des S&P 500® teil. Das Zertifikat ist zudem mit einem Cap von 113% ausgestattet, der das Gewinnpotenzial begrenzt. 

Im Gegenzug dämpft die Downside-Partizipation eine mögliche Talfahrt, da Kursrückschläge teilweise abgefedert werden. Im vorliegenden Produkt liegt die Downside-Partizipation bei 50%. Notiert der Aktienindex bei der Schlussfixierung beispielsweise 10% unter dem Startlevel, halbieren sich die Einbussen für Inhaberinnen und Inhaber des Zertifikats auf 5% (Cushion). Im Vergleich zu einer Direktinvestition wird der Verlust per Verfall somit reduziert. 

Erwartungen zählen
Das Cushion Partizipations-Zertifikat eignet sich für Anlegerinnen und Anleger, die dem S&P 500® eine Aufwärtsbewegung zutrauen, in den kommenden Monaten aber kein Kursfeuerwerk erwarten und zugleich das Abwärtsrisiko reduzieren wollen. Ausschlaggebend für einen Anlageentscheid sind dabei immer die individuellen Erwartungen. 

ZKB Cushion Downside Partizipation Zertifikat uaf S&P 500® Index
Upside: 100%
Downside: 50%
Cap: 113%
Laufzeit: 18 Monate
Valor: 149 281 228
Termsheet

Indikative Angaben

 

Rechtliche Hinweise
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